09月24日讯，曼联刚出季度财报，TA的曼联跟队记者Laurie Whitwell就写了篇专栏——《曼联还能砸钱引援吗？》。

　　营收倒是创了纪录，6.776亿英镑，比上赛季的6.665亿还高，可整体亏了4300万英镑，比上赛季多亏了1000万。算下来，这已经是曼联连续第七年亏空了，说起来，这一连串亏损的源头，其实是当年格雷泽家族杠杆收购俱乐部时背上的巨额债务，每年要付的利息就是个大包袱。

　　具体的新利息数得等几天后SEC的完整文件才会出，去年是3700万英镑，这次那笔长期债务再融资后，利息直接涨了约1000万英镑——从12年前的3.79%跳到了5.36%，债还定在2027年到期，不得不重新谈。

　　格雷泽还把贷款从4.25亿美元加到了5.5亿美元，扣掉发行成本后，俱乐部拿到了8950万英镑的额外资金，其中5000万用来还循环信贷额度了，说起来这玩意儿就像球队的公司信用卡，之前亏空时都是靠它给球员掏转会费的。

　　算下来，格雷泽掌权21年，俱乐部一直靠输血维持，资金不断外流，这现状想想都让人揪心。

　　现在和吉姆·拉特克利夫爵士联手，局面倒是挺奇特：作为少数股东，拉特克利夫得看着多数股东之前造成的烂摊子，来决定现在的钱该怎么花。

　　这事儿在现金储备上表现得尤为扎眼：2026年预计只有6720万英镑，比去年的8610万少，更别说疫情前2018-19赛季的3.08亿了，引援决策失误也是现金缩水的主要原因之一。

　　即便如此，球迷难免会问：剩下的钱里，难道没一部分能用来引援吗？尤其是曼联花6350万英镑买了老特拉福德周边的25英亩地，说是推进拉特克利夫“北方温布利”的计划，这笔钱是债务融资，用途不受限。

　　曼联砸钱买地，就是为了推进这个预计耗资20亿英镑的项目，可项目怎么融资还没影儿，这事儿一直是外界盯着的焦点。

　　俱乐部各方面都得审慎，这也是为啥引援看起来受了影响，说起来，拉特克利夫旗下英力士的考量挺实在：土地总归是值钱的，可球员呢？曼联可是吃过不少亏的。

　　曼联能以远低于Freightliner开出的4亿英镑的价格拿下这块地，也算是捡了个大便宜，之前TA就报过Freightliner要价4亿，现在这价格确实划算。

　　说起来，要是未来卖俱乐部，新球场肯定能提价。格雷泽和拉特克利夫签的协议里有个条款，2027年2月生效，允许格雷泽在低于拉特克利夫每股33美元的收购价时出售俱乐部。

　　除了现有现金，曼联要想引援，还能动用循环信贷额度。截至6月30日，未偿还债务是1.1亿英镑，信贷上限是4亿，还有2.9亿可用额度。

　　SEC的备案文件会显示，7月和8月（就是新援加盟的月份），曼联具体用了多少额外信贷资金。

　　他们没多花钱的另一个考量，是得遵守英超和欧足联的财务规则。

　　英超本赛季的阵容成本比限制是85%——薪资加转会费占足球相关收入的比例，曼联薪资是3.02亿英镑，只占收入的44%，远低于上限。

　　欧足联那边的规则就不一样了，足球相关支出和收入的比例得卡在70%以内，还有个三年周期亏损不超6000万欧元的红线。

　　说起来，基础设施投资不算在考核里，曼联也承诺遵守规则，可过去三年总亏损已经1.89亿英镑了，要是违规，可是会被禁欧战的。

　　球迷肯定很难接受吧？卡里克刚要重组阵容，曼联的投入还不如伊普斯维奇的1.85亿，甚至和赫尔城的1.5亿差不多。

　　要是曼联真想在2028年争联赛冠军，就这投入水平，引援必须精准，可这难度也太大了。

　　财务数据也能看出来，卡里克带曼联拿联赛第三，已经是超水平发挥了。曼联2025-26赛季的薪资，甚至比前一赛季阿森纳、曼城、利物浦、切尔西的都低，曼城2024-25赛季的薪资，比曼联上赛季高出1.68亿英镑呢。

　　现在这些俱乐部的收入，要么已经超过曼联，要么正和曼联抢得厉害，十年前这简直不敢想。2025年，曼城营收6.94亿，阿森纳也有6.91亿。

　　卡里克带队拿第三，才让俱乐部放出了创纪录的利润，之前阿莫林带队只拿了第15，卡里克来了后转播收入涨了3390万，可因为没欧战，加上训练服赞助商没了，商业和比赛日收入都降了。

　　靠卡里克的战绩，俱乐部才拿到了更多投球员的机会，可曼联的财务状况，确实绷得紧。

　　为了扭转局面，俱乐部今年夏天换了老特拉福德的草皮后，把旧草皮切成小块，每块卖125英镑。说起来巴萨2023年就这么干过，当时定价79.99欧元，曼联这操作，关键还得看球队能不能靠赛场表现收回这笔投入。